大和：网易云音乐中期业绩超预期，目标价上调至310港元

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【大和：网易云音乐中期业绩超预期，大和调至目标价上调至310港元】

大和证券发布研究报告称，网易网易云音乐(09899.HK)在2025年上半年的云音预期盈利表现超出预期，主要得益于一次性税务减免及经营利润率的乐中提升。尽管由于公司减少对非核心直播业务的期业投入，大和将网易云音乐今明两年的绩超价上收入预期分别下调11%和10.9%，但鉴于线上音乐服务毛利率高于预期和市场推广费用低于预期，目标预计今明年的港元净利润将分别上调117%和42%。大和维持对网易云音乐的大和调至“跑赢大市”评级，并将目标价从105港元上调至310港元，网易该目标价对应2026年每股盈利的云音预期27倍。